稳定币Dai的未来发展

Dai是makerDAO创建并发行的一种锚定美元USD 1：1的稳定币，是基于以太链发行的。Dai不是通过挖矿产生的，而是必须由Dai的需求者质押一定量的ETH，然后由一系列的智能合约作用向ETH的质押者发行一定数量的Dai。
目前Dai的版本是1.0，即所谓的Single-Collateral Dai单一质押版本，用ETH质押获取Dai。
未来的Dai 2.0版本，即所谓的Multi-Collateral Dai，多重质押版本，允许用不同的质押物（各种各类型的Token）质押获取Dai。

多重质押的版本对于Dai的发展有什么好处呢？

1. 由于CDP支持的抵押物的多样性，必然会带来Dai发行量的增大，从而增加总盘子的价值；

2. 增加多样的抵押物，会对Dai的稳定性带来更大的好处。不同抵押物之间的价值的增加和减少会对冲，减少Dai价格由于单一抵押物价值的波动而造成的波动甚至资不抵债的情况。

针对每一种抵押物，Dai体系都有一套对应的风险参数来控制，这些参数由MKR的持有者投票产生。这些风险参数包括：

1. 债务上限（Debt ceiling）：该种质押物可以产生的DAI的上限；

2. 清偿率（Liquidation Ratio）：质押率低于清偿率的CDP会被清算；

3. 利息（Stability fee）

4. 清偿费率（Penalty Ratio）：被清算时质押物会被扣减的百分比；
   包括质押物的种类，也是有MKR持有者投票产生的。

多重质押的版本发展的成功与否决定了Dai的前途，因为可以让Dai的发行量扩大。

当然，随着多重质押版本的上线，给Dai带来了两个挑战：

1. MKR持有者需要从Dai价值稳定的角度，但同时又要从能给自己持有MKR带来收益的角度，定义完整的每一套CDP的合理参数；尤其在一套新的CDP上线的时候，参数如何设置合理，会是非常大的挑战。一个处理不当，就会给已有的Dai价值带来冲击。

2. 加密货币有多种，比如BTC、ETH这些基于公链的原生加密货币，也有各种其他锚定指定锚定物（如黄金、其他货币）等加密货币，还有各种项目相关的通证。那么，选取什么样的加密货币作为Dai生态的组成部分，以及作为组成部分的各个加密货币之间的配比如何，将会是一个无比复杂和有挑战的。更不用说还需要团队基于市场情况需要的动态调整和快速反馈。

作者：苍天鸭
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